「油氣」暴漲!自年初以來,原油主題基金一直占據著業績前十的位置。

「油」在飆升!

2022年以來,在公募整體表現疲軟的背景下,油氣主題QDII一騎絕塵,整體表現亮眼。

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截至1月21日,多只原油、油氣相關基金收益超過11%,跑贏大部分偏股型基金產品。多位基金業內人士表示,未來在全球從舊能源向新能源轉型的過程中,油價中長期存在趨勢性機會。這輪原油上漲遠未結束。每一次下跌擾動都將是買入的好機會。

成就排行榜前十名

原油主題基金近年來持續強勢。

2022年以來,a股市場持續結構性震蕩,石油石化指數領漲大盤,國防軍工、電力設備、食品飲料、醫藥、生物等熱門板塊指數均出現不同程度的回調。

在此影響下,部分股票型基金淨值增長率明顯下降。Wind數據顯示,截至1月21日,6950只股票型基金(不同份額分別計算,下同)中有668只收益為正,占比9.61%。其中只有三家在過去一年的收益超過了10%。其中,表現最好的華泰白銳新金融地產,成立以來的收益率為11.16%,而目前表現最差的長安新璽,成立以來的收益率為-20.86%。

另一方面,代表傳統能源賽道的原油主題基金表現亮眼。Wind數據顯示,截至1月21日,可統計的377只QDII產品中,有125只基金年初以來取得正收益,占比33.16%。今年以來收益超過10%的QDII基金有12只,而且都是原油基金。如GDB道瓊斯美油A/C美元現金匯率年初以來分別達到11.92%和11.89%,位列QDII基金年內漲幅第一和第二。此外,諾安油氣能源、GDB道瓊斯美油A/C人民幣、嘉實原油等QDII基金年初以來收益均超過11%。而易方達原油A/C美元現金、易方達原油A/C人民幣、南方原油A/C等多只產品年初以來的收益都在10%-11%之間。

記者注意到,除了一只指數增強產品,2022開年來,全部基金中業績前十強均為原油主題基金。其實,去年伴隨油價的不斷上漲,原油基金就持續霸榜QDII業績榜,15只原油基金去年回報超50%,位居榜首的廣發道瓊斯美國石油A/C(美元現匯)去年全年回報超70%,廣發道瓊斯美國石油A/C人民幣、華寶標普油氣A美元等去年全年回報均超60%。記者注意到,除一只指數增強型產品外,2022年初以來,所有基金中業績排名前十的都是原油主題基金。事實上,去年在油價上漲的情況下,原油基金繼續主導QDII業績榜。15只原油基金去年回報率超過50%,排名第一的GDB道瓊斯美油A/C(美元現貨交易所)去年回報率超過70%。GDB道瓊斯美國石油A/C人民幣、華寶S&P石油天然氣A等。所有這些公司去年的回報率都超過了60%。

能源轉型趨勢不可逆轉。

呈現中長期油價走勢機會

在油氣QDII收益率快速提升的背景下,投資者未來的投資前景如何?

諾安全球油氣能源基金經理宋慶表示,自去年年底以來,通脹對油價的影響已經變小。原油價格飆升至85美元左右,主要原因是供應緊張、需求增加和最近的地緣政治事件。投資者對通脹的擔憂逐漸加強,推動資金進入大宗商品資產。但石油輸出國組織維持日產40萬桶的增產計劃,實際執行率僅達到60%。國際原子能機構公布的數據顯示,全球石油庫存在過去12個月中持續下降,較2020年5月的高點減少10億桶,且低於全球疫情爆發前的水平。在歐洲,旅行者逐漸增多,柴油和航空空煤油出現緊張,地緣政治事件也引發市場動蕩。預計今年原油供應將處於緊平衡狀態,需求將繼續加強,而供應方實際上由石油輸出國組織控制。美國頁巖油增產受制於疫情,增產不易。作為強周期性資產,原油將受益於更強勁的經濟。

華寶油氣基金基金經理楊洋表示,隨著全球疫苗的加速推廣,美國經濟已經復蘇,美國的通脹有所上升。最新公布的11月CPI同比上漲6.8%,連續7個月保持在5%以上。高通脹令市場擔心美聯儲自2020年以來實施的寬鬆貨幣政策將提前結束,甚至提前加息和實施貨幣緊縮政策。在此背景下,油氣板塊前兩個交易日漲幅超過9%(以華寶油氣跟蹤的S&P上遊天然氣指數為例);但前期漲幅較高,估值處於歷史高位的納斯達克100指數同期下跌0.25%。

展望2022年的油氣板塊,楊洋依然信心滿滿。他認為,未來在全球從舊能源向新能源轉型的過程中,中長期來看油價會有一個趨勢性的機會。隨著人類逐漸從疫情中走出來,後疫情時代將是一個需求逐漸恢復的過程,對原油的需求會逐漸上升。但新冠肺炎爆發歐佩克+以來,供應方掌握了原油邊際定價能力,受疫情影響,產能短時間內不會釋放。長期以來,在原油需求逐漸被新能源替代的過程中,歐佩克+在考慮增產時會更加謹慎。全球地緣政治方面,伊朗與美國的核談判還有很長的路要走,伊朗供應量的釋放可能要到今年第三季度才能體現出來。基於以上邏輯,目前原油的上漲遠未結束。而每一次下跌趨勢的擾動都會是買入的好機會。

國泰大宗商品基金經理吳香軍表示,展望2022年一季度,他認為海外疫情和美聯儲加息時機仍是關注焦點。而疫苗的普及,新冠肺炎中和抗體的組合療法,以及口服藥物等特效藥的獲批,有望使海外疫情流感化,從而提振經濟復蘇能力,但疫情發展仍不可預測。美聯儲加息可能在一季度末落地,流動性收緊預期可能對大宗商品市場構成壓力。

原油方面,奧米克隆病毒對需求的影響還有待觀察。以美國為代表,雖然新增病例飆升至階段性高點,但住院率和死亡率等數據依然穩定,反映出當前疫情多為輕度,對經濟復蘇和個人出行的影響可能沒有想像中那麼嚴重。供應方面,歐佩克+目前表示2月份將繼續執行40萬桶/日的有序增產,需要關注此次減產協議的後續落實情況。此外,由於美聯儲政策的變化和拜登基建計劃受挫等風險事件,美股新年表現波動較大,這也可能在情緒上影響油價。

本文來自中國基金報。

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